一、宏观经济导向

目前我国处于经济转型期，将面临国内经济结构调整，且整个钢材行业资金偏紧问题仍将影响未来不锈钢行业发展。另外，房地产行业的悲观预期不断蔓延，且有愈演愈烈之势，视乎暗示未来不锈钢需求增长将不乐观。

二、原料面情况解读

2月份，印尼禁矿政策继续发酵，LME镍继续呈现震荡盘整的走势，高点较1月份有一定的降低，但继续呈现底部抬升局面。

预测后市：中短期内影响伦镍价格走势最为关键的两个因素为，印尼矿石禁令状况及后市镍需求状况。镍需求主要是受全球经济状况，特别是中国经济状况影响较为严重。近期公布的一系列疲软数据是导致伦镍上涨动力不足额主因。印尼政策方面，尚未见到任何迹象表明印尼方面可能要放松镍矿石出口禁令，这使投资人对后市镍供应的忧虑逐步升温，此消息持续对镍价格上涨带来支撑。预测，3月份LME镍市或将呈震荡稍强走势。

2月印尼政策继续影响国内红土镍矿、高镍铁、价格继续走高，同时也促使内蒙地区及其他地区镍铁厂低价出货的现象甚少，市场普遍对镍产品后市整体看涨。

据悉，镍矿(天津港2.0)价格自1月12日以来已明显上涨65-70元/湿吨，2月末天津港印尼2.0%品味红土镍矿价格为480-545元/湿吨。随着价格的上涨以及禁矿令的执行，镍铁厂在春节后至3月份将出现补货的现象，因此2月份国内镍矿库存量呈现了下降的态势。据相关部门统计，截止2月28日国内主要港口镍矿库存量为1687万吨，环比1月底减少140万吨。

在印尼1月12日出口禁令执行的前提下，1月份中国的镍矿进口量逆势增加，尤其是来自印尼的进口量再创创新高。据海关数据显示，1月镍矿砂进口总量为726.94万吨，环比12月增加80.94万吨，同比大幅增加231.91万吨。其中，来自印尼总进口量为612万吨，环比增加107.8万吨;菲律宾总进口量为108.17万吨，环比减少30.6万吨。印尼进口量继续增加的主因是由于海关报关时间周期性影响;印尼进口量增加部分主要来自1月上旬报关，预计2月将明显下降。

镍矿未来供应趋紧，镍铁厂产量也出现下降。据悉，1月镍铁产量为4.05万吨，环比减少0.45万吨，同比增加0.1万吨。镍铁产量下降为钢厂招标价格继续上涨奠定下坚实基础。据了解，3月份国内主流不锈钢厂镍铁招标价都已涨至1000元/镍以上，环比涨10元/镍，今年累计已上涨30元/镍。

而且中国对环保严查，内蒙、河北、山东、山西等地区表现尤为突出。在环保政策，以及镍矿趋紧的前提下，铁厂开工率开始出现下降，目前整体在60%左右。甚至内蒙地区及其他铁厂间接性关停频率较高。目前铁厂内成品库存处正常偏低，为后期镍铁、不锈钢价格继续上涨埋下伏笔。